Аналитик: Альткоины стали ассиметричной биткоину ставкой с отрицательной доходностью

Как отмечает Крюгер, большинство альткоинов оказалось неспособно двигаться в одном темпе с биткоином в 2019 году, благодаря чему индекс доминирования первой криптовалюты с 1 января вырос от 51% до 66%.

«Большинство альткоинов представляет собой ассиметричную ставку с непривлекательным профилем доходности, поскольку они постоянно показывали себя хуже биткоина в дни снижения и лишь иногда превосходили его в дни роста», - пишет он.

Выводы Крюгера согласуются с новым отчётом компании CoinMetrics, согласно которому в июле множество альткоинов упало больше чем на 40%. Падение биткоина к моменту публикации доклада составило всего 2%. В качестве «отличившихся отстающих» CoinMetrics указывают на EOS (-44%), Cosmos (-41%), Cardano (-37%), Tezos (-6%) и VeChain (-10%).



По мнению авторов, на поведение рынков биткоина и альткоинов существенное влияние оказывают геополитические, макроэкономические и регуляторные факторы. Продолжительное регуляторное давление на биржи криптовалют вынудило BitMEX, Bittrex, Binance и Poloniex изменить правила предоставления услуг, чтобы оградить американских трейдеров от деривативов и определённых цифровых активов.

Анонс криптовалюты Libra от Facebook изначально стал причиной подъёма настроений инвесторов, однако за этим последовали слушания в Конгрессе США, где неоднократно озвучивались идеи об ужесточении контроля за цифровыми активами, отмечают аналитики.

С макроэкономической перспективы, множество стран начало брать курс на кредитно-денежную либерализацию, из-за чего в среде инвесторов возникают опасения по поводу медленного формирования глобальной рецессии.

«Похоже, почти каждый банк из четырёх крупнейших центральных банков мира (Федеральный резерв, Европейский центральный банк, Банк Японии и Народный банк Китая) находится на грани очередного цикла смягчения денежно-кредитной политики. В то время как реальные процентные ставки падают, издержки упущенной выгоды от не приносящих процентный доход активов, таких как биткоин, тоже снижаются», - пишут CoinMetrics.